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　　據報道，每年三月份通常是豬肉的消費淡季，但今年豬肉價格卻出現逆勢大漲。據了解，同步上漲的還有生豬的價格，目前已是近四年最高。

　　“豬堅強”又回來了。市場調侃，買股票不如買頭豬。豬肉逆勢漲價，淡季不淡，除了豬農利好，消費者吃肉成本增加，還有更大的市場意義。2月份CPI重新進入“2時代”——2.3%，這里固然有春節因素的影響，豬肉價格的快速上漲則不容忽視。

　　每年“豬堅強”都會在市場走一遭，從而引發連番的市場波瀾。以今年1月份為例，該月CPI同比上漲1.8%，其中豬肉價格同比上漲18.8%，影響CPI上漲約0.44個百分點，是影響CPI*的因素。2月份CPI同比上漲2.3%，豬肉價格上漲25.4%，影響CPI上漲約0.59個百分點。3月份的CPI上漲還不明朗，但豬肉價格對該月CPI的貢獻率肯定會超過1、2月份，也許會在1個百分點左右。

　　這值得警惕。未來數月，“豬堅強”也未必弱下來，生活通脹的預期越來越強。與此同時，生產通脹通縮的趨勢還在繼續，2月PPI同比下降4.9%，已經連續48個月下滑。CPI和PPI的倒掛，引發市場對中國經濟陷入滯漲的擔憂。

　　詭異的“豬堅強”帶給市場的不確定因素，不容忽視。央行貨幣政策的穩健，還需對通脹預期和滯漲風險做好靈活性預判，防止出現去年以來股市、匯市的亂象。

　　去年以來，政策面重點聚焦于股市和匯市，中央經濟工作會議提到樓市去庫存。股市和匯市，目前企穩了下來。有觀察者認為，去年8月份匯改以來，做空人民幣的資本蝕本5.62億美元，預計未來3個月虧損規模恐再加大8.07億美元。

　　和穆迪調低中國評級展望一樣，國際機構和資本大鱷不過是對中國股市、匯市缺乏信心。不過，政策面可以在戰略上不“CARE穆迪”（財政部長樓繼偉語），但在政策策略和市場防范上不得不正視之。迎戰做空人民幣的投機，中國也付出了相當的代價，外匯儲備曾一度縮水千億美元左右。

　　“豬堅強”帶來的后市通脹隱憂，可能會約束貨幣政策寬松的預期，但現在亟需資金的除了資本市場，還有樓市。樓市去庫存的政策組合拳，并沒有如政策面預期的那樣，在三四線城市發揮效應，一線城市火了，二線城市也熱起來了，三四線城市依然不景氣。

　　美聯儲放緩了加息的節奏，有助于中國股市、匯市的穩定。但是美聯儲的外部傳導因素和“豬堅強”可能帶來的通脹，也使中國市場陷入多難抉擇之中，既要維系股市和匯市的穩定，又要在防止樓市虛熱中采取更有針對性的措施去庫存，還要在生活通脹和生產通縮的不對稱中防止滯漲。