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　　【導(dǎo)語(yǔ)·中國(guó)畜禽網(wǎng)】三重因素導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格的一路飆漲，也帶動(dòng)雞蛋期貨價(jià)格一路刷新歷史高位，后市隨著雞蛋逐漸進(jìn)入10月份的需求淡季，我們認(rèn)為雞蛋1501合約期價(jià)有望回歸至4300元一線。蛋料比3:1是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的蛋雞養(yǎng)殖均衡點(diǎn)。目前蛋料比水平維持在3.20:1，養(yǎng)殖利潤(rùn)逐漸恢復(fù)，養(yǎng)殖戶對(duì)蛋雞補(bǔ)欄積極性逐漸恢復(fù)，令期價(jià)承壓。

　　近期受到需求淡季的影響，雞蛋走勢(shì)明顯偏弱，我們認(rèn)為此前期漲是受到需求增長(zhǎng)以及存欄量減少的推動(dòng)，加上持續(xù)的高溫更是導(dǎo)致蛋雞歇伏比例上升，三重因素導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格的一路飆漲，也帶動(dòng)雞蛋期貨價(jià)格一路刷新歷史高位，后市隨著雞蛋逐漸進(jìn)入10月份的需求淡季，我們認(rèn)為雞蛋1501合約期價(jià)有望回歸至4300元一線。

　　通常來(lái)說(shuō)，9月份都是雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)比較大的一個(gè)月。由于普遍看好雞蛋市場(chǎng)行情，前期南方蛋商大規(guī)模從北方產(chǎn)區(qū)收購(gòu)雞蛋南運(yùn)，同時(shí)拉高了北方和南方地區(qū)的雞蛋價(jià)格。但雞蛋高價(jià)格對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生比較明顯的抑制作用，使得大批運(yùn)抵南方地區(qū)的雞蛋出現(xiàn)滯銷，北蛋南運(yùn)受阻。在北蛋南運(yùn)受阻后，北方產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格回落，而由于夏天氣溫較高，雞蛋不宜進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)存，需要盡快銷售，導(dǎo)致北方零售雞蛋價(jià)格快速下降。在雞蛋價(jià)格快速下降的過程中，批發(fā)市場(chǎng)雞蛋銷售緩慢，出現(xiàn)積壓；從而產(chǎn)地收購(gòu)雞蛋的數(shù)量下降，產(chǎn)地雞蛋也有積壓的現(xiàn)象；產(chǎn)地雞蛋積壓又迫使價(jià)格進(jìn)一步下降；雞蛋價(jià)格進(jìn)一步下降又使得批發(fā)商、零售商進(jìn)貨的積極性下降，東北部分蛋點(diǎn)出現(xiàn)了停收現(xiàn)象。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大漲，導(dǎo)致需求停滯，形成了價(jià)格一路下跌的負(fù)反饋基礎(chǔ)。

　　由于雞的抗熱能力較差，因此一旦溫度達(dá)到30度以上，蛋雞的死亡率將會(huì)增加，產(chǎn)蛋能力也會(huì)下降。而進(jìn)入秋季，隨著氣溫逐漸下降，蛋雞歇伏比例下降，加上對(duì)大規(guī)模禽流感恐懼減少，產(chǎn)蛋能力增加，對(duì)價(jià)格有一定的利空作用。

　　整體來(lái)看，今年春季補(bǔ)欄的蛋雞于7-9月開產(chǎn)，而去年春季補(bǔ)欄蛋雞淘汰開始時(shí)間晚于預(yù)期至8-10月。這意味著整體的產(chǎn)蛋雞數(shù)量在7-9月有望保持穩(wěn)定。進(jìn)入9月后的產(chǎn)蛋率上升將使得雞蛋供應(yīng)9月穩(wěn)中有升。10月開始產(chǎn)蛋雞的減少將使得供應(yīng)水平出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。而今年8月開始的秋季補(bǔ)欄量將直接影響1月以后雞蛋新增供應(yīng)量，加上目前不存在大規(guī)模的疫情擔(dān)憂，后市9-10月的供應(yīng)增加預(yù)計(jì)會(huì)好于預(yù)期。

　　蛋料比3:1是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的蛋雞養(yǎng)殖均衡點(diǎn)。目前蛋料比水平維持在3.20:1，養(yǎng)殖利潤(rùn)逐漸恢復(fù)，養(yǎng)殖戶對(duì)蛋雞補(bǔ)欄積極性逐漸恢復(fù)，令期價(jià)承壓。