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　　除了養牛擠奶這類粗活累活，牧業公司是否可以往下游走走，通過推自有品牌產品來提升盈利水平？答案是：很難。

　　根據西部牧業最新發布的2014年業績快報，公司去年實現營業總收入7.71億元，同比增長70.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2248.94萬元，同比下降17.25%。

　　“期內公司種畜銷售、自產生鮮乳銷售和花園乳業乳制品銷售收入同比增加。”公司方面如此解釋營收的增長，但更值得關注的是凈利潤增速自2014年第一季度以來的持續下滑。

　　梳理西部牧業2014年的其他季度報發現，第一季度、上半年、前三季度和全年公司凈利潤增速分別為40.78%、25.68%、11.11%和-17.25%。

　　公司對此解釋稱，“由于公司種畜銷售成本、乳制品銷售成本同比增長，同時公司自產乳下半年銷售價格走低但成本未降，營業成本較上年同期有所增長。”

　　因為增加了管理人員的工資、差費、辦公費用等，加上花園乳業公司產品運輸費和廣告費用增加，西部牧業三項費用合計較上年同期平均增長36%。

　　從公司2013年營收結構可以看出，西部牧業仍是以畜牧業為主的牧業公司，且自產、外購生鮮乳營收共占營業總收入的30.65%。“以奶牛養殖為主的企業，在2014年下半年基本都面臨價格走低、收奶難的問題，因此造成營收和利潤有所下滑。”乳業專家宋亮向本報記者分析稱，在這種情況下，大型牧業公司都加快奶牛淘汰進程，以往正常淘汰率為20%左右，但2014年下半年行業最高達到了40%。

　　值得一提的是，在國內外原奶價格波動帶來的沖擊下，一些上游奶牛養殖企業均已涉足下游業務，紛紛推出自有品牌產品來提升盈利能力。

　　現代牧業2014年中期報告顯示，公司期內液態奶產品業務收入2.85億元，同比增長143%，占期內銷售總收入的11%；毛利則由上一年同期的3000萬元增長127%至6820萬元。中國圣牧2014年中期液態奶業務收入占總銷售收入的26.9%，同比提高4.2個百分點。

　　宋亮認為，因為具備資源優勢和品牌基礎，現代牧業、中國圣牧等大型牧業公司切入下游業務相對容易，但對于其他中小牧業公司而言，這條路并不一定走得暢通。

　　“面臨伊利、蒙牛等乳業巨頭的擠壓，同時又缺乏養牛之外的生產、營銷專業能力，并且常溫奶市場在國內外乳企激烈競爭下已趨飽和。”在宋亮看來，中小牧業公司想向下游要利潤，非常難。

　　多位乳業人士在接受本報記者采訪時介紹，下游相對高價的產品業務在牧業公司總業務中的占比仍然很小，終端配送、營銷團隊的構建并非一蹴而就的，即便有資金也不一定砸出市場。

　　那么，是否向下游發展只是牧業公司*的突圍之路呢？

　　宋亮分析稱，對于這類牧業公司而言，巴氏奶是未來的一個贏利點，但是該產品業務仍面臨著諸多發展瓶頸，包括市場消費意識和冷鏈運輸等。“但除了開發自有品牌產品，公司可以在種草業、良種培育和奶牛養殖服務配套產業等領域做足文章。”